提示：本文耗时5天，全文7845字。如果想学会「识别趋势」，这是一篇非常详尽的工具文，希望能帮到你。下面开始阅读吧~

很多人都有这样的困惑：看不懂趋势，还总觉得趋势离自己很遥远。但实际上，趋势就藏在我们身边，只是我们习以为常，渐渐将它忽略了而已。在重新看清趋势之前，我们先从最基础的概念入手，读懂交易市场的本质。

古往今来，交易从未停止过——从最早的以物易物，到后来成熟的货币体系交易，一手交钱、一手交货，一买一卖之间，一笔交易就完成了。

平时我们购买的商品，大多都是提前定价好的，可这个价格到底是怎么来的？这就不得不提到市场的拍卖调节作用。

大多数商品基本遵循成本定价原则，但除此之外，市场的拍卖调节作用也至关重要，核心就是我们常说的“物稀为贵，物丰为贱”。

 01 市场拍卖与价格形成

市场通过自由竞价，将价格维持在合理区间，进而促进市场交投活跃。

我们举一个市场拍卖的具体例子——牛牛拍卖。

牛牛的成交价已连续数月稳步攀升，达到88元/kg，但前一周市场仍处于惜售状态。因此，牛肉加工业者也尽量缩减购买量，仅维持工厂正常生产和合同用户的供应即可。

此时，拍卖市场已潜藏着价格下跌的趋势。某日拍卖开始，卖方首先报出“80？”，由于开市价格过高，没有买方响应。随后价格持续下调：“78？……76？……74？”，最终报出64元/kg时，买方才陆续入市。

当买方逐步加入、低价竞争者增多后，价格出现小幅反弹，最终以66元/kg成交。这也宣告了过去数月持续的高价拍卖正式结束，价格必须回落至合理区间，才能进一步吸引更多买方入场。

在实际拍卖中，有些场景下开市叫价后很快得到响应，价格会迅速攀升；而另一些场景，比如前面提到的家畜拍卖，若开市叫价过高，就只能快速下调价格，直到有买方响应，随后价格才会逐步回升。

一旦拍卖开始成交，由于买方的竞争心理，往往会将价格推高，甚至超过开市时被拒绝的价格。这种上涨会一直持续到没有新的买方加入，拍卖才算正式结束。我们熟悉的股票、期货市场，本质上也是以同样的拍卖方式运作的。

如果开市价格偏低，市场参与者认为当前价格具有吸引力，那么价格就会逐步上升，寻找愿意出售的卖方；

反之，如果市场参与者普遍认为开市价格过高，价格就会逐步下调，寻找愿意买入的买方。

这就是市场的拍卖调节作用，商品的流通最终都是由价格高低驱动的。这里需要明确的是，买方和卖方并非单个个体，而是两个对立的阵营——一方代表买方阵营，一方代表卖方阵营，双方通过价格博弈达成交易平衡。

那商品市场的核心目的是什么呢？其实很简单，就是撮合成交，让商品顺利流通起来。买卖双方各自报出自己能接受的价格，当双方价格达成一致时，交易就完成了。

物稀为贵时，价高者得

（在供给稀缺、商品匮乏的市场环境下，价格通常会因买方竞争而上涨。此时卖方更具议价优势，价格也会随着买方的需求竞争被不断抬高。）

物丰为贱时，价低者得

（在供给充足、商品丰沛的市场环境下，价格通常会因卖方竞争而下跌。此时买方更具议价优势，价格也会随着卖方的供给竞争被不断压低。）

金融市场的核心目的，与其他商品市场并无不同。比如，当贵州茅台的股价过高时，买方投资者就会减少买入甚至暂停买入，卖方察觉到这一信号后，就会意识到当前价格偏高，进而下调价格，直到买方接受这一价位。最终，价格会在买卖双方都认可的区间达到平衡，持续完成成交。

在买卖双方察觉到价格偏离合理区间之前，价格始终处于“要么偏高、要么偏低”的状态。只要有持续的买方入场，市场价格就会持续上扬；只要有持续的卖方离场，市场价格就会持续下滑。金融市场的运作，本质上就是在不断寻找买方与卖方之间的动态平衡。

 02 观察市场的“尺子”——价格

现在我们已经明白，市场具有通过拍卖调节价格的作用，而市场存在的核心目的，就是撮合成交——让买卖双方以可接受的价格完成交易。

那问题来了，我们该通过什么来观察市场的变化呢？

答案很明确，就是——价格。

价格上升了，我们就知道商品涨价了；价格下降了，我们就知道商品降价了。但关键在于，我们如何清晰地感知价格的变化规律呢？

还是以牛牛交易为例，这是牛牛近20日的成交价

如果只看单独的成交价，是不是很难直观感受到价格的变动？确实如此，虽然前后价格存在关联，我们也知道价格有涨有跌，但零散的数值无法给我们清晰的感知。

现在我们换一种呈现形式，把牛牛每日的成交价串联成一条线，再来看价格的变动

当我们将成交价连成曲线后，牛牛价格的变动趋势是不是就一目了然了？

那我们平时该如何判断价格的涨跌呢？其实方法很简单，就是“比较”

下一日的价格比前一日高，就是价格上升；下一日的价格比前一日低，就是价格下降。

只要有了前一日价格作为参照物，价格的变化就会清晰明了，我们也能轻松看出牛牛价格的完整变化过程：

第1-4天——价格上升

第5-13天——价格下降

第14-16天——价格几乎不变

第17-20天——价格上升

假设我们把牛牛交易搬到金融市场中，加上开盘价、收盘价、最高价、最低价这些信息，再来看这个变化图

这里我隐去了开盘价、最高价和最低价，只留下了收盘价——也就是我们上面提到的成交价，看到这个图，大家是不是就格外熟悉了？

那现在大家还会判断牛牛的价格走势吗？其实方法和之前完全一样：

当日成交价（收盘价）比前一日高，就是上升；

当日成交价（收盘价）比前一日低，就是下降；

像第14-16日这样价格基本不变的情况，就是震荡——因为这几天价格没有出现明显的涨跌变化。

如果我们再在图中加上移动平均线，是不是就和我们平时看到的股价图一模一样了？

到这里，我们从商品视角理解价格变动的部分就结束了。

其实大家可以发现，不论是实物商品还是金融产品，价格变动的核心逻辑都是完全一致的。

当价格没有被记录，或者没有以图形方式展示时，我们很难发现价格的细微变化；但当价格以图形形式呈现——无论是折线图还是股价图，我们都能轻松识别出价格的走向。

所以，交易软件的核心作用，就是帮我们记录下各类金融产品的价格变化，再以图形的方式直观呈现出来，供大家分析价格变化趋势，进而指导交易决策。

其实，如果你自己手动记录价格，也能达到同样的效果。而我们平时用到的各类技术指标，大多也是基于“价格”这个基本数据进行计算，进而寻找市场规律的。

比如最常用的均线指标，就是通过计算一段时间内的平均收盘价，再将这些平均值连线形成的。

再比如MACD、布林带、RSI、威廉指标等常用指标，核心数据也都是价格——只是取值方式不同，有些只用收盘价，有些则会用到开盘价、最高价、最低价、收盘价四个价格，但无论哪种方式，都离不开“价格”这个关键核心。

但我个人认为，最纯粹、最核心的分析方式，还是直接观察价格本身，其他指标都只是辅助工具。如果不理解价格的本质，一上来就依赖各类指标，难免会舍本逐末，很多人也会因此在投资路上走偏。

到这里，价格的产生以及价格涨跌的判断方法，就给大家讲清楚了。其实这就是我们日常判断价格升降的核心逻辑，总结一下就是：

当日成交价比前一日高，就是上升；

当日成交价比前一日低，就是下降；

这是我们日常判断价格涨跌的简单方法，那金融市场的趋势判断，有没有什么“标准”的依据呢？其实是有的，但这并不是绝对的“标准”，而是大家普遍认可的理论——道氏理论。

我们都知道，道氏理论被公认为技术分析的“鼻祖”，其核心思想就是通过分析市场价格行为，来判断市场趋势，它也是流传最广、出现最早的“趋势理论”。

 03 趋势判断的“标准”——道氏理论

一、道氏理论的由来

道氏理论起源于查尔斯·道，他是《华尔街日报》的创始人和首位编辑，同时也是道琼斯公司的联合创始人。需要特别说明的是，查尔斯·道本人从未将自己的观点整理成专门的书籍，他主要通过1900年至1902年间发表在《华尔街日报》的一系列社论，逐步阐述自己的核心思想。

查尔斯·道去世后，他的继承者——尤其是威廉·彼得·汉密尔顿，将这些零散的社论进行整理、归纳和完善，最终形成了一套系统的理论体系。1922年，汉密尔顿在其出版的《股市晴雨表》一书中，正式将这套理论命名为“道氏理论”。

道氏理论最初的目的，并非预测股票价格或指导投机行为，而是将股市视为反映商业景气度的“晴雨表”。查尔斯·道认为，股市价格的变动，反映了市场参与者对未来经济活动的综合预期。后来，罗伯特·雷亚进一步完善了该理论，加入了成交量、反转形态等核心概念，使其成为现代技术分析的基础。

二、道氏理论对趋势的识别与定义

再上一篇文章中什么是趋势？趋势的本质到底是什么？从最本源说起~，我们对道氏理论中的趋势概念，做了简单的介绍。道氏理论对趋势的核心概括如下：

第一：市场的运动并非直线，而是曲折波动的，会形成一系列明显的波峰和波谷，这些波峰和波谷共同构成了市场趋势；

第二：上升趋势是指一个波谷高于一个波谷，且不断创出新高，当这一条件不再满足时，上升趋势即宣告结束；

第三：下降趋势是指一个波峰低于一个波峰，且不断创出新低，当这一条件不再满足时，下降趋势即宣告结束；

第四：震荡趋势是指一系列横向延伸的波峰和波谷，既不创出新高，也不创出新低。

今天我们再进一步深入了解一下，这里先做个声明：关于道氏理论的书籍有很多，不同版本、不同作者的理解也存在差异，但核心逻辑是一致的。因此，我们这里不讨论谁的解读最权威、最正确，只聚焦于道氏理论的核心特点和市场规律，不涉及实际应用，大家不必在这一点上过度纠结。

道氏理论认为，市场并非随机波动，而是沿着特定趋势运动的。它将趋势分为三类（主要趋势、次要趋势、短暂趋势）和三个方向（上升、下降、震荡/横盘），具体如下：

1. 上升趋势（牛市）

定义：上升趋势是指价格总体呈现向上运动的过程，在道氏理论中，通常对应“主要趋势”中的牛市阶段。

识别标准（峰谷法则）：上升趋势由一系列不断抬高的“波峰”和不断抬高的“波谷”组成。

图形特征：后一个波峰高于前一个波峰，后一个波谷高于前一个波谷。

判定逻辑：只要价格在调整后没有跌破前一个低点，并且能够创出新高，就可以认定趋势为向上。

2. 下降趋势（熊市）

定义：下降趋势是指价格总体呈现向下运动的过程，在道氏理论中，通常对应“主要趋势”中的熊市阶段。

识别标准（峰谷法则）：下降趋势由一系列不断降低的“波峰”和不断降低的“波谷”组成。

图形特征：后一个波峰低于前一个波峰，后一个波谷低于前一个波谷。

判定逻辑：只要价格在反弹后没有突破前一个高点，并且能够创出新低，就可以认定趋势为向下。

3. 震荡趋势（横向延伸/线态）

定义：在很多人的认知中，市场只有涨跌两种状态，但道氏理论特别强调了第三种状态——震荡，道氏原文中将其称为“线态”，它是连接上升趋势或下降趋势的过渡阶段。

识别标准：价格在一个特定的区间内来回波动，既没有形成更高的高点和低点（不符合上升趋势），也没有形成更低的高点和低点（不符合下降趋势）。

图形特征：波峰处于大致相同的高度，波谷也处于大致相同的水平，通常表现为箱体运动。

道氏的具体界定：查尔斯·道将这种形态描述为“持续两三周或更长时间的横向运动，价格波动幅度在5%以内”。

一句话总结道氏理论的趋势识别：上升趋势是“一底比一底高”；下降趋势是“一顶比一顶低”；震荡趋势是“价格在区间内横向游走，等待方向选择”。

从道氏理论的趋势定义中，我们可以提取出三个核心关键信息：

1、高点（波峰）、低点（波谷）是判断趋势的核心；

2、趋势判断的核心逻辑，是对高点（波峰）、低点（波谷）进行对比；

3、创新高、创新低，代表趋势在延续；不创新高、不创新低，代表趋势进入停滞状态。

我们仔细研读这些定义就会发现，所有判断逻辑都围绕这三个关键点展开。不过，我个人更倾向于李汉军在《图表辨析与交易系统》一书中，对道氏理论趋势的“重新定义”，它更简洁、更贴合实际应用：

上升趋势：在此前的下跌趋势已经终结的情况下，只要能够找到两个明显的、连续升高的高点和两个连续升高的低点，就可以认定这一时间级别图表上的走势为上升趋势。

下跌趋势：在此前的上升趋势已经终结的情况下，只要能够找到两个明显的、连续下降的高点和两个连续下降的低点，就可以认定这一时间级别图表上的走势为下降趋势。

趋势延续：趋势延续的标准很简单——上升趋势中不断创出新高、下跌趋势中不断创出新低，即可认定趋势在延续，无论期间是否出现趋势停滞或道氏理论中的短期反转。

趋势重启：趋势重启是趋势延续被确认之前的走势。也就是说，趋势重启与趋势延续的区别，仅在于能否突破原上升趋势的高点，或者能否跌破原下跌趋势的低点。

清晰理解趋势的形成、延续和重启，是判断市场趋势的核心要点。我们再对这些定义的核心进行提炼，简化为最易记忆的版本：

这就是我对趋势识别和定义的最终理解，只保留最核心的关键点。其实这和我们日常识别价格升降的方法，核心逻辑大体相近：

日常方法：当日成交价比前一日高，就是上升；当日成交价比前一日低，就是下降；

两者的区别在于：道氏理论中的波峰、波谷，是在一个时间范围内形成的，核心是比较不同时间段的高点（波峰）和低点（波谷）；而日常方法是比较相邻两天的价格高低。但实际上，只要我们将时间范围锁定在“日”这个周期，更贴合实际运用。

 04 实践运用

那这套趋势识别方法，用到实际价格分析中该如何操作呢？还是使用牛牛股价走势图来看

均线会干扰我们的视线判断，我们将其删除，只看K线图，从左往右逐步分析：

比较高点和低点，出现两个连续创新高的走势即为上升趋势。

从88元开始，89、90、93元，每一天都在不断创新高，说明上升趋势在持续延续，因此这段走势为上升趋势。

比较高点和低点，出现两个连续创新低的走势即为下降趋势。

从93元开始，89、88、85、83一直到64元，每一天都在不断创出新低，说明下降趋势在持续延续，因此这段走势为下降趋势。

比较高点和低点，没有出现新高或新低的走势即为震荡趋势。

从64元开始，66、65、66元，价格始终没有创出新高或新低，一直在64至66元的区间内波动，没有产生新的价格，因此这段走势为震荡趋势。

比较高点和低点，出现两个连续创新高的走势即为上升趋势。

从64元开始，66、65、66、69、71、73、75元，价格不断创新高，因此这段走势为上升趋势。

当69元这个新高价出现时，就代表前面的震荡趋势正式结束，可能会开启新的上升趋势。

而64、66元本身，就是一个最小单位的上升趋势，只是被后续的震荡中断了；当69元的新高价出现时，不仅意味着上升趋势重启，也代表上升趋势在延续，后续如果继续出现新高价，就会开启一段新的上升趋势。

反之，如果价格向下突破，出现63、61元这样的新低价，就代表震荡趋势结束，可能会延续之前的下跌趋势。

64、66元是之前的震荡区间价格，当63元/kg的新低价出现时，意味着64、63元组成了最小单位的下降趋势，震荡趋势正式结束，同时下降趋势也宣告重启；如果后续继续出现新低价，下降趋势延续，就会开启一段新的下降趋势。

这是整个价格走势的全景图，大家可以细细品味其中的规律：

05 回归价格本源

以上就是趋势识别的最基本应用，也是我日常判断市场趋势的核心方法。但需要说明的是，这些都只是最终的结论，并没有涉及背后的推理过程——即便是道氏理论，也没有完全说清趋势形成的底层缘由。

可如果只知道结论，不知道背后的推理过程，心里总会没底、不踏实。因此，我们还需要往更深处探索，这也是我过去6年以来，一直在坚持做的事情。

2015年12月，我正式入市，一开始懵懵懂懂地接触市场，慢慢摸索着走进这个领域。起初接触的知识又杂又乱，没有进行过系统性的研究和学习，自然也没有什么大的收获。

从2019年开始，我才真正下定决心加深学习，买课程、读书籍，不断寻找市场的真相，力求从“第一性原理”出发，去理解市场、看懂市场。也正是从这时起，我慢慢有了收获，逐渐明白了市场的运转方式，找到了其中的核心规律。

至今，我深入探索已经是第8个年头了，也算小有成就，形成了自己的投资心得和专属投资系统。在学习和探索的过程中，我读了不下百本投资相关书籍，最终找到了市场公认的核心——价格。绝大多数市场分析类书籍，都离不开“价格”这个关键词。

于是我顺藤摸瓜，从价格本身开始深入研究，找到了价格的原点，也逐渐有了“价格投资”这个名称。

不过，“价格投资”的源头，其实可以追溯到酒田战法、蜡烛图、阴阳线——也就是大家都熟悉、也都学过的K线理论。它实际上也是以价格为核心的分析方法，只不过它比其他方法更贴合“价格原点”这个核心，而且历史也最悠久，可以说是所有系统分析价格理论的“祖师爷”。因此，研究“价格”，K线是一个非常好的切入点。

虽然大家都学过K线，但每个人看待K线的视角却截然不同。起初我也和大多数人一样，从阅读《日本蜡烛图技术分析》入门，书中看到最多的就是K线的形态，习惯性地以后视镜视角去解读K线，甚至认为K线理论就是“马后炮”，没什么实际用处。

但现在我明白，这样的想法其实是完全错误的——大家都忽视了一个关键环节，就是K线图形产生的推理过程。当我从这个视角出发，重新看待K线时，一切都发生了改变。

我不再以后视镜视角去看最终的结果，而是代入市场之中，跟随市场的变化感受市场的脉搏。

我逐渐明白，K线图形只是市场变化的“结果”，更重要的是，这个结果产生之前的过程是如何发生的、从哪里发生的，以及如何发生改变的。正是靠着这样的摸索，我才有了现在的心得和感悟。

目前，我觉得市面上站出来分享投资知识的人中，没有人像我这样，从今天这个视角来详细阐述价格产生与趋势识别的本质。

是因为大多数人从未去探索过它的本质，还是因为这个视角太简单，所以不必言说！或许有这方面的原因——从理论上来说，理解这个逻辑确实很简单，但越简单的东西，大家越容易忽略，并不代表它不重要。

相反，它是一切投资分析的源头。如果不深刻理解清楚这一点，后面学习的各类知识、各类方法，也很难理解到位。因此，我才愿意花时间、花精力，总结梳理、制作图表，把这件事讲清楚、讲透彻。

就像最开始看K线时，我只看到的只是形态，因为从来没有从源头去理解它，所以觉得看K线没用。但实际上，并不是K线没用，而是自己看待K线的视角错了而已。

不过没关系，从上一篇文章什么是趋势？趋势的本质到底是什么？从最本源说起~开始，以后的文章，我都会从源头讲起，带大家系统了解学习【价格投资】体系。

我们先从“一手信息”入手，看看价格理论的“祖师爷”是如何阐述价格和趋势的，再去参考其他人的观点，或者从新的视角中寻找灵感，这样就不会走偏。

一切创新都离不开底层理论的支撑，无法脱离本质而存在。就像信息的传递离不开编码与信道一样，无论是书信、电话、互联网，还是未来的量子通信，其创新都必须建立在信号如何表示、如何传输、如何抗干扰这一套通信理论的基石之上。你可以改变编码方式（从文字到数字信号）和信道载体（从铜缆到光纤），但“编码-传输-解码”这个核心逻辑框架是无法绕开的。

而“价格”在金融市场中，就与“编码”一样扮演着同样的角色，是金融市场中的信息传递者。

今天，我们已经探讨完了价格的产生以及趋势的识别，接下来，我会从源头讲解价格是如何被推动的——也就是趋势是如何延续的。我会逐步推进，带大家从最基础的知识学起，相信只要你坚持跟随学习，一定会有满满的收获。

以上分享的知识，都是我多年以来的学习积累，但理论并非我原创（不过本文中的图表、文字解释、逻辑梳理均为我原创）。前人栽树，后人乘凉，这些知识都离不开各位投资前辈的贡献，我只是知识的“搬运工”，只是在学习过程中产生了一些新的见解而已。在此，衷心感谢各位前辈出书分享自己的经验和智慧，否则我也不会有今天的收获和成就，与大家共勉！

如果有不明白的地方，也欢迎与我交流~